近日，華致酒業公司發布2021年度業績預告，公司營收和凈利潤均實現大幅增長，其中凈利潤同比增速超過80%。輝煌的業績也帶來了其在資本市場的良好表現。2021年，華致酒業公司股價從年初的26.03元/股漲到最高的55.18元/股，創下公司上市以來的最高紀錄。在2021年“茅屋”a股齊頭并進的時候，“賣酒”華致酒行逆勢增長的內幕是什么？
2021年業績大增，尤其是第四季度。
根據華致酒業公司發布的2021年度業績預告，公司預計實現營收74.3億元至76億元，同比增速50.36%至53.80%；歸母凈利潤6.74億-6.91億元，同比增速80.61%-85.16%。在業績預告中，第四季度的表現尤為亮眼。根據公司2021年業績預告和三季度報告，可以預計第四季度凈利潤在0.93-1.11億元之間，較2020年同期的0.53億元實現了翻番。
對于全年及四季度業績的爆發式增長，華致酒業公司在公告中指出，主要原因是公司保真連鎖品牌效應持續擴大，“買真酒給華致用”、“買名酒給華致用”的理念進一步得到渠道和消費者的認可；戰略布局穩步推進，營銷隊伍不斷壯大，綜合營銷能力不斷提升；直營終端門店和華致連鎖店的數量和質量穩步提升，公司對門店的服務賦能不斷推進，配送能力顯著提升，銷售收入同比大幅增長；全球名酒供應鏈不斷拓展，定制精品酒、名酒銷量大幅提升，為銷售額和利潤做出巨大貢獻。
白酒占98.76%，茅屋占70%。
據芝華酒公司招股書顯示，2016年至2018年上半年，白酒收入占公司整體收入的95%左右，尤其是茅臺和五糧液系列酒，每年分別貢獻了公司近47%和40%的收入。這占到總營收貢獻的87%，最終為華致酒業在資本市場奠定了100億元的市值。
上市后，華致酒行不再單獨公布茅臺和五糧液系列酒的營收比例。但2021年半年報顯示，白酒業務占華致酒行總營收的比例再創新高，達到98.76%。2021年4月，華致酒業公司董事長吳向東在業績說明會上表示，“茅五等名酒收入仍占70%”。
值得注意的是，雖然高端標準品的營收占比很高，但不到20%營收的定制酒卻為華致酒業公司貢獻了40%以上的預計毛利率(凈利潤20%以上)，其中兩大定制產品釣魚臺和蓮花酒(均為醬香酒產品)的預計毛利率可達40-50%以上。
渠道發展還處于初級階段。
從渠道來看，2021年，華致酒業公司將以省區為單位積極推進700戰略，核心區域覆蓋率達到100%，門店總數接近3000家，其中全年連鎖店數量增加或超過300家。線上渠道方面，華致酒行在團購和線上渠道占比超過15%。2020年，這一板塊僅占總營業收入的8.11%，一年內翻了近一倍。但是，酒類畢竟還是傳統行業。雖然華智一再強調“大B小C”的營銷策略，但短期增量還是要靠B端，也就是加盟連鎖的發展增量。
目前，華致酒行距離百億酒商僅一步之遙，但在整個行業的市場份額仍然不高。白酒零售“小、亂、散”的狀態由來已久。郝鴻峰，B公司董事長
天風證券認為，作為酒類流通龍頭，華致酒行渠道模式得到驗證，成長路徑清晰，渠道拓展、優質暢銷新品不斷疊加，高速增長可持續。
但值得注意的是，2022年2月7日，華致酒行將迎來每日2.97億股的解禁，解禁股份占流通股的248.31%。屆時，持有原始股的大股東會瘋狂套現嗎？這為華致酒行節后的股票走勢埋下了巨大的懸念。
