山西汾酒典藏清香42度價格,山西汾酒典藏版

　　

　　高度繁榮的白酒 　　

　　

　　方水晶系列 　　

　　

　　山西汾酒系列 　　

　　

　　記者：分析白酒企業，關鍵是高端酒和高價酒比重的增加及其營銷手段有效性的持久性。 　　

　　

　　第一部分方水晶 　　

　　

　　方水晶歷年財務數據 　　

　　

　　可以看出，2014-2017年，凈收入保持高速增長態勢，凈資產收益率也在逐年提升。該公司的業績是一個明顯的困境逆轉。2018年一季度依然保持高增長。可以預計，未來業績將延續其高增長趨勢。 　　

　　

　　1.方水晶圓明、方水晶崔靜、方水晶典藏大師版、方水晶景泰、方水晶貞娘八號、方水晶鴻運、方水晶美蘭竹菊、小水鏡、陳天豪等。其中，方水晶典藏大師版、方水晶井臺、方水晶珍釀8號是公司的核心產品。 　　

　　

　　2.公司實際控制人帝亞吉歐是一家全球性跨國公司。作為全球領先的高端白酒企業，其白酒業務遍及全球180多個國家和地區。有利于方水晶的海外市場拓展(尚未體現)。今年的銷量大幅增長。 　　

　　

　　 2017年生產、銷售和儲存 　　

　　

　　3.公司持續推進方水晶品牌高端化工作，積極升級產品，先后推出方水晶典藏大師版和方水晶崔靜兩款高端產品。同時，緊跟市場步伐，合理更新產品價值鏈，適度提高產品價格，提高渠道盈利能力。 　　

　　

　　4.公司持續推進“悅方匯”會員體系，通過各種圈子活動、線上互動平臺、購酒積分等方式招募目標消費者，逐步豐富以系統和數據為核心的會員運營體系。同時，圍繞“600年，每一杯都是活的傳承”的傳播主題，以品牌盛宴和專屬晚宴品鑒為主要形式，結合專業的品牌大使團隊和創新的宴會形式，生動呈現品牌的歷史傳承、文化底蘊和卓越品質，讓目標消費者身臨其境地體驗品牌內涵，形成深度的品牌傳播。 　　

　　

　　5.該品牌專注于高端和部分中端市場。高端市場快速增長，帶來毛利率的快速提升。 　　

　　

　　可以看出，收入增長72%時，成本僅同比增長52%，說明同樣的投入，獲得了超過成本投入的收益。 　　

　　

　　日歷年的毛利率數據 　　

　　

　　6.2017年經營情況：產品結構 　　

　　

　　縱觀16-17年的經營，高端酒是發展方向。 　　

　　

　　2017產品結構 　　

　　

　　內銷依然為主，海外拓展成績一般。我們期待在國際業務上有所突破。 　　

　　

　　2016年度經營情況 　　

　　

　　7.股息率上升并保持高位。 　　

　　

　　歷年分紅 　　

　　

　　8.管理經驗。 　　

　　

　　世界范圍的專業管理對方水晶的商業發展有很大幫助。 　　

　　

　　管理經驗 　　

　　

　　總之，自從帝亞吉歐接手方水晶以來，國內凈收入爆發式增長，其聚焦核心客戶群、體驗式營銷、聚焦高端的戰略取得成效。我們可以期待公司繼續保持現有優勢，積極拓展海外市場，將優秀的白酒文化和中國元素融入海外業務發展，借助控股股東的營銷網絡和經驗，實現更大的發展。 　　

　　

　　第二部分是山西汾酒 　　

　　

　　山西汾酒歷年財務數據 　　

　　

　　2014-2018Q1，公司凈收入和凈資產收益率穩步增長，業績指標改善。 　　

jpg">收入結構

　　

收入結構

　　

表中看出，低價白酒的收入增長明顯高于中高價增長。表明公司的策略重點在于低價酒的業務拓展。

　　

歷年分紅數據

　　

分紅率維持在中等位置。

　　

歷年毛利率數據

　　

毛利率逐年穩步提升。

　　

第三部分 比較及投資策略

　　

通過以上業績、產品及市場拓展方面的分析，可以看出：水井坊明顯屬于困境反轉型，公司自2014-2018年一季度，收入、利潤、ROE都處于高速增長趨勢，高端酒為重點開拓市場，取得明顯成效，毛利率逐年穩步攀升，水井坊毛利率明顯高于山西汾酒。各項指標明顯超過同期山西汾酒的經營水平。

　　

1、鑒于以上比較，更看好未來水井坊業績的持續性；未來重點業績超常規增長能否持續，以及未來世界性市場能否加速拓展；

　　

2、山西汾酒屬于白酒的高景氣度帶來的業績上升；重點看山西汾酒能否采取新的營銷策略，提升國內業務的經營水平。