來源：中新經緯
茅臺股價會破800元嗎？
中秋節剛過，十一黃金周將至，天妃茅臺酒又迎來一波漲價潮。多位茅臺經銷商向時代財經介紹，指導價1499元的天妃茅臺在北京市場幾乎不存在，北京市場價格在每瓶1700元左右。
之前媒體也有過這樣的報道。在一些地方，53度飛天茅臺的價格已經飆升至近2400元一瓶。
茅臺2018年半年報顯示，公司上半年實現營收333.97億元，同比增長38.06%；歸屬于上市公司股東的凈利潤157.64億元，同比增長40.12%；經營活動現金流量凈額為177.35億元，同比增長155.72%。
清輝智庫創始人宋清輝告訴時代財經，“物以稀為貴”可以解釋這一現象。茅臺被炒作成現在的局面，也和茅臺集團在價格管理上的不力有關，導致茅臺價格亂象頻發。
在酒行業有關人士看來，茅臺酒已經脫離了單純的“飲用”屬性，已經摻雜了投資的成分。就像現在的房子一樣，它已經成為一種可飲用的金融產品，不僅可以居住，還可以投資保值。
為何頻頻被炒作？
有機構統計了茅臺酒歷年的價格變化。30年前，零售價被國家批準為140元/瓶。20年前，53度茅臺酒的零售價在200元/瓶左右。2000年以后，出廠價提高的同時，市場成交價也開始加速，從300、400、500到2011年最高2000元左右。
那為什么茅臺酒一漲再漲？經常被炒魷魚？
宋清輝認為，茅臺酒產量有限受環境、生產工藝、原料等因素影響。也是部分市場投機者炒作造成的。
白酒行業分析師認為，茅臺在市場上缺貨甚至缺貨的根本原因是市場供求。一方面，隨著經濟的增長和社會消費水平的提高，消費者對茅臺酒的需求不斷增加，茅臺酒的消費量也相應上升。
另一方面，由于特殊的釀造工藝和不可復制的地理環境，茅臺的產能有限，所以市場會供不應求。
茅臺的地理因素確實限制了茅臺的產量。資料顯示，茅臺酒產于赤水河一條狹窄峽谷拐角處的茅臺鎮，生產工藝特殊，生產周期長。它的生產環境是獨特的，不可復制的。
據此前報道，1974年，國家為了增加茅臺酒產量，在距離茅臺酒產地130公里的遵義選址，將茅臺酒企業的技術人員、設備、工藝、原料甚至窖泥全部搬到茅臺異地試驗廠進行大規模實驗。經過9個生產周期，63輪，3000多次分析測試，最終得出“沒有茅臺酒就不可能生產出茅臺酒”的結論。
2003年，茅臺酒產量歷史性地突破萬噸。
2003年后，茅臺酒產量開始穩步增長。到2017年，茅臺酒產量達到4.28萬噸。中國商業產業研究院數據顯示，2017年全國白酒產量1198.1萬千升，大致占1000萬噸左右。與每年的白酒產量相比，茅臺酒的產量很少。
茅臺酒產量增加的同時，價格也在飆升。茅臺酒的成本是多少？
根據2013年的成本控制數據，以零售價1219元的53度飛天茅臺為例。3.2%的生產成本包含原材料，40元左右；5.2%管理費，約63元；3.1%銷售和營銷費用，約38元；3%的經銷商費用，約402元；6.4%稅，約78元；49.1%的利潤為646元，約合人民幣598元。
可見，茅臺酒也可以用“暴利”來形容。據此前媒體報道，貴州茅臺陷入“暴利”風波，糧農種10畝高粱賺不到一瓶茅臺錢。
自2008年以來，貴州茅臺銷售的毛利率一直保持在90%以上。2014年至2016年，貴州的毛利率
高額利潤帶來了茅臺業績的高歌猛進，但一路高歌卻給了投機者可乘之機。頻繁炒作也暴露了貴州茅臺零售渠道的問題。
自己產品的價格是茅臺公司的責任和權利。但是，現在茅臺酒的價格不是茅臺控制的，是被一些投機者控制的。
業內人士認為，零售價長期被人造假，他們只能通過增加供應來被動抑制應對，這對茅臺公司來說一定是極其嚴重的風險。由于缺乏價格穩定的長效機制，茅臺只能頭痛醫頭，腳痛醫腳。
那怎么控制這種炒作呢？
宋清輝說，如果我們想控制這種炒作，我們不能通過宣傳和決心來控制它，而是要多管齊下。首先要打擊囤貨惜售的經銷商，其次要打擊資本市場的投機者，讓他們不再瘋狂喊茅臺，制造混亂。
股價存泡沫？
貴州茅臺業績高歌猛進，股價也是一路順風。一度突破800元，市值站上萬億元大關，相當于貴州GDP的80%。茅臺立志做今年最火的白酒企業。葡萄酒和股票的價格一路飆升。
在股價問題上，貴州茅臺集團董事長李保芳表示，今年1月15日，貴州茅臺市值一度突破萬億大關。目前來看，這波行情上漲與茅臺業績持續提升、產品供不應求、品牌影響力進一步提升有關。
李保芳認為，希望茅臺的股票是投資者分享茅臺價值的載體，而不是短期博弈的籌碼；茅臺的股價才是茅臺價值的真實體現，而不是因為情緒上的跟風甚至投機性的超前。
而促成的走高。當前和今后，茅臺集團都將保持清醒、密切關注、積極引導，加強風險防控，努力使茅臺股價和市值維持在一個較為合理的水平。茅臺酒真正的價值是什么，是否存在泡沫？
宋清輝表示，茅臺酒不存在所謂的真正的價值，更多的是市場上一些人的投機炒作。當前，市場對白酒板塊的整體估值明顯偏高，包括貴州茅臺。一旦市場經歷劇烈的調整或者市場風格出現急劇轉變，投機性需求就會減弱，茅臺股價泡沫有可能會被打破。
在茅臺的領銜下，白酒行業的漲聲一輪高過一輪。在二三線的酒企看來，正是高端白酒價格的上漲，打開了次高端白酒的增長空間。因此，次高端白酒普遍“水漲船高”。
水井坊標榜茅臺，也推出了超高端白酒品牌“菁翠”，價格扶搖至1699元。
酒企的一派紅紅火火，酒企頻繁漲價現象，增加外界對其泡沫的擔憂，同時，也造成了行業的兩極分化。
顯而易見的是，當下行業的兩極分化主要體現在品牌與規模兩方面。以茅臺、五糧液為代表的高端白酒，市場銷售火熱程度有目共睹，高端白酒順應消費升級將保持增長態勢，而中低端白酒品牌，利潤增速不達預期，行業生存環境困難，競爭壓力偏大。
宋清輝表示，茅臺酒的光環幾乎蓋過了中國所有的白酒，它的漲價對中國白酒市場的沖擊是巨大的，嚴重一點的可能會“逼死”中國的其他白酒。中國白酒市場要想走上良性發展之路，有待監管層加強監管、行業自律以及酒企做好價格管控，三者缺一不可。
