5月30日，山西汾酒公司回復上交所問詢函稱，將采取切實措施減少前次問詢函中關于關聯交易金額連續三年上升的關聯交易；至于關聯交易，山西汾酒稱是為了解決同業競爭問題。山西汾酒打擦邊球，從承諾資產注入到失敗，依靠關聯交易解決同業競爭問題，還要多久？ 　　

　　

　　5月30日，山西汾酒公司回復上交所問詢函，稱將采取切實措施減少此前問詢函中關于關聯交易金額連續三年上升的關聯交易。關聯交易金額2019年控制在22億元以內，2020年控制在10億元以內。 　　

　　

　　5月17日，山西汾酒收到上交所關于2018年年報的審計后問詢函，要求其對年報中的諸多疑點進行解釋。上交所在問詢函中，不僅質疑在同類公司毛利普遍增長的情況下，山西汾酒毛利下降；同樣針對其2018年近30億關聯交易的合理性。 　　

　　

　　前不久，山西汾酒因為一些“發達白酒”查不出具體開發商和白酒生產廠家的名稱和地址，一些不法開發商和經銷商就利用這個漏洞，用三五三白酒灌裝冒充汾酒。并讓其品牌亂象暴露在大眾面前。 　　

　　

　　據悉，今年以來，控股股東山西汾酒集團正在加緊整體上市。由于歷史原因，山西汾酒和汾酒集團存在嚴重的同業競爭問題。隨著汾酒集團整體上市，山西汾酒表示，隨著其他關聯方的逐步整合，采購釀酒原料的關聯交易將逐步下降。 　　

　　

　　

關聯交易連年攀升

　　

　　

　　山西汾酒年報顯示，近三年其日常關聯交易規模逐漸增大。2016年、2017年和2018年的山西汾酒與關聯方實際發生的日常交易金額，分別約為7.76億、11.57億和29.28億元，呈現大幅增長之勢。 　　

　　

　　僅2018年，山西汾酒日常關聯交易金額約29.28億元，較2017年大幅增長153%。其中，購買商品和接受勞務的關聯交易總金額為21.44億元，銷售商品和提供勞務的關聯交易總金額為6.95億元。 　　

　　

　　對此，上交所要求山西汾酒說明公司與關聯方發生日常關聯交易的具體原因和商業合理性、目的和必要性，以及2018年日常關聯交易較2017年大幅增加的原因和商業合理性，對公司經營和業績的影響。 　　

　　

　　在回函中，山西汾酒首次列出了關聯采購金額占年度采購總額的比例和關聯銷售金額占年度銷售總額的比例，分別為49.25%和7.47%。 　　

　　

　　 　　

　　

　　來源：上市公司公告 　　

　　

　　山西汾酒表示，公司向關聯方采購釀酒原料共計9.78億元，關聯供應商均為控股股東擁有的釀酒公司。采購釀酒原料沒有第三方可比價格，2018年參照歷史年度價格執行。 　　

　　

　　公司全資子公司汾酒營銷公司以總包銷的方式銷售汾酒集團的一系列白酒產品，以解決汾酒集團白酒資產全部注入或出售前歷史遺留的同業競爭問題。 　　

　　

　　此外，公司為及時適應不斷擴大的市場需求而增加產能也是導致關聯交易增加的重要因素。在報告期內，該公司建立了三個新的啤酒廠。 　　

　　

　　不過，山西汾酒也承諾，將采取切實措施盡量減少關聯交易。2019年公司關聯交易控制在22億以內，2020年控制在10億以內。 　　

　　

　　

歷史遺留的同業競爭問題

　　

　　

　　在回函中，山西汾酒多次提到同業競爭問題。事實上，公司近30億的關聯交易中，75%屬于采購關聯交易。 　　

　　

　　在這點上 　　

　　

　　據悉，山西汾酒25年前脫胎于山西杏花村汾酒集團有限公司。目前汾酒集團是山西汾酒的控股股東，持股比例為58.52%。 　　

　　

　　山西汾酒與汾酒集團的競爭由來已久。1994年，汾酒集團整合旗下優質資產組建山西汾酒，并成功上市，汾酒成為中國白酒第一股。 　　

　　

　　然而，山西朔州假酒案發生后，與假酒案無關的汾酒也因為產自山西而受到了嚴重的影響和沖擊。 　　

　　

　　汾酒在經歷低谷后，受益于合作發展模式，在2004年后迅速崛起，重新在白酒市場站穩腳跟。在合作開發模式下，汾酒品牌產生，合作開發者出資。 　　

金、渠道，這一模式可以讓汾酒用最小成本實現市場擴張，通過開發商獲得每年穩定的包銷量，并進一步觸達消費群。

　　

　　

事實上，不久前，有媒體消息稱，要處理渠道上的違規開發酒和冒牌酒的正是汾酒集團。

　　

　　

合作開發模式，雖然讓汾酒集團迅速重新崛起，但是也對上市公司山西汾酒造成了品牌影響和同業競爭。

　　

　　

2013年，汾酒集團曾高調宣布山西汾酒集團酒業發展區股份有限公司正式推出“杏花村3號酒”，該酒是汾酒集團和山西煤老板合資推出，并交與雙方合資公司山西汾酒集團酒業發展區股份有限公司獨立運營，獨立使用杏花村品牌。杏花村3號最初推出的2個系列產品，價格區間從100元到300元，明顯與山西汾酒主力產品的價格產生重疊，與汾酒形成正面競爭。

　　

　　

此類事件，在過去多年中屢見不鮮。

　　

　　

2007年，山西汾酒曾在“加強上市公司治理專項活動”自查報告及整改計劃里提出將“積極解決與控股股東汾酒集團及其下屬企業之間的同業競爭等歷史遺留問題”。這也是公司首次直面歷史遺留的同業競爭問題。

　　

　　

然而過去多年，這一局面在潛移默化中出現了些許改變。

　　

　　

3月5日，山西汾酒與義泉涌公司在山西省汾陽市簽署資產轉讓協議，為進一步提升山西汾酒市場競爭力和盈利能力，進一步擴大酒曲產量，提升白酒產能，擴展銷售渠道，同時減少山西汾酒的同業競爭，山西汾酒擬支付現金9945.04萬元收購義泉涌公司部分資產。

　　

　　

本次交易義泉涌公司擬將其部分資產轉讓給山西汾酒，標的資產包括山西杏花村金安商貿有限責任公司80%股權、呂梁汾玉商貿有限公司31%股權及部分資產。

　　

　　

值得注意的是，山西汾酒的關聯交易激增，是從三年前開始的。這或與汾酒集團推進整體上市有關，其也是山西汾酒解決同業競爭問題最核心的關鍵。

　　

　　

汾酒集團推進整體上市已經兩年，2017年初，汾酒集團掌門人李秋喜與山西省國資委立下“軍令狀”，簽訂了2017年度及2017年到2019年三年任期經營業績目標考核責任書，汾酒集團三年內需完成整體上市的計劃。如果沒有完成，李秋喜將辭職走人。

　　

　　

今年是汾酒集團推進整體上市關鍵的一年。在消除同業競爭的過程中，山西汾酒難免會產生關聯交易。