中秋白酒終端動銷有點涼！零售商備貨謹慎直言“除茅臺都漲不動”

財聯社8月31日訊（記者 羅祎辰 吳蔚玲 方璐 ）經歷上半年疫情之后，今年中秋對各大酒企的重要性不言而喻。

近日，財聯社記者調研北京、杭州、江西、湖南多地白酒市場獲悉， 除飛天茅臺零售價波動加劇，主流白酒品牌終端零售價均保持穩定，“除茅臺都漲不動”成為多家零售商共識。和價格平穩相對應散裝白酒批發到哪里進貨，相關從業者對終端需求預期也偏平淡，認為雖然中秋走親訪友將帶動需求升溫，但普遍預計正常庫存水平足以應對，對囤貨態度偏冷淡。

值得注意的是，終端動銷的涼意也在向上游傳導，有數據顯示渠道商環節庫存壓力攀升，最上游酒企也采取了一系列措施應對，雖然酒企上半年業績仍維持高增，但經營性現金流同比普遍下滑。

節前備貨謹慎 “常態化備貨就夠了”

據了解，白酒中秋備貨會提前一個月左右開始。但今年中秋，終端經銷商略顯謹慎。

李明在江西省某三線城市經營著一家煙酒零售店，他告訴財聯社記者，他的店鋪暫未因中秋專門備貨。據他了解，上游中小經銷商應該也沒有額外備貨的打算。

一位某一線白酒品牌的湖南代理商張其則驗證了上述說法。他告訴財聯社記者，在8月中旬的時候，他對接的下游中小經銷商還沒有開始中秋備貨，這兩天多多少少開始有一些經銷商拿貨，但是也不多。

在某一線城市，財聯社記者探訪多家白酒商戶得到的反饋則是“常態化備貨就夠了”。王蘭是當地一家一線白酒品牌的代理商，她表示，每次進貨大概幾十箱左右，“店里產品流轉較快，客戶如果下單多，可以隨時聯系廠家補貨”。

白酒陳列柜一角財聯社記者攝

整體來看，多數受訪人士稱今年中秋“很難判斷”，更有經銷商向財聯社記者直言“你要說會有很大的好轉，估計也難，送禮的人不多”、“今年說心里話，酒水比往年要差一些”。

在走訪的過程中，財聯社記者也觀察到，當前采購中秋節禮的消費者不多。多位零售商對財聯社記者表示，一般在節前一周左右才會陸續有客戶進行采購。

對于商戶的謹慎態度，白酒行業分析師、知趣咨詢總經理蔡學飛在接受財聯社記者采訪時分析道：“往年中秋節和國慶節離得近，長假期間，走親訪友的需求、宴席需求、婚宴需求都會集中，所以會帶來銷售市場的增長，形成‘小旺季’。但今年很特殊，今年中秋節天氣還很熱散裝白酒批發到哪里進貨，而且與國慶節拉的太長。可能把整個節慶氛圍削弱了，所以普遍對今年的中秋節市場態度比較謹慎。加上近期疫情復發、天氣太熱，所以大家可能比較謹慎。”

終端價格平穩 “除茅臺都漲不動”

由量入價，財聯社記者走訪北京、長沙、杭州等多地零售店及商超了解到，除茅臺外，當前各檔次白酒報價穩定。

多數商戶告訴財聯社記者，店鋪不講究過節優惠，中秋價格不會有太大變化。多位商超導購也稱，暫未收到中秋節白酒活動的消息。盒馬生鮮一家門店白酒導購對財聯社記者介紹，門店內青云郎、瀘州老窖、國窖等部分品牌可參與會員折扣，但高端白酒系列如茅臺則全線產品幾乎無一折扣，均按標價走。

盒馬鮮生白酒促銷迎中秋 財聯社記者攝

在零售端，飛天茅臺強勢地位明顯，已經“連月上漲”。

李明直言：“近一個月，散裝飛天進貨價上漲了近100元/瓶”。在北京一家煙酒零售店，一瓶出廠指導價1499元的飛天茅臺酒優惠后報價3500元，“經銷商進價大概1000元，等給糖煙酒店，中間經過層層轉手、加價，因此達到了3500元的高價。”該店店主向財聯社記者解釋道。

有業內人士告訴財聯社記者，當前飛天茅臺行價估計在3260-3280元/瓶，而在今年3、4月份最便宜時，售價為一瓶2280元。

其他品牌的價格表現較為穩定。據“今日酒價”微信公眾號最新調研數據，500ml普五（八代）、汾酒青花30（復興）、酒鬼內參批發參考價分別為975元/瓶、815元/瓶和810元/瓶，與4月上中旬報價縱向對比來看，普五（八代）、內參價格保持穩定，汾酒青花30（復興）還略微有下降。

終端壓力向上傳導 渠道商壓貨埋隱患

當前，上市酒企業普遍還在穩步推進年度銷售計劃，但終端動銷壓力不斷向上傳導對中游渠道商已構成威脅，進而引發酒企經營性現金流下滑。

上半年，上市酒企業績普遍維持高增。高端白酒中，貴州茅臺（.SH）、五糧液（.SZ）、洋河股份（.SZ）、瀘州老窖（.SZ）凈利潤同比增幅均在14%以上。次高端白酒中，山西汾酒（.SH)、舍得酒業（.SH)、金徽酒（.SH)、迎駕貢酒（.SH)等凈利潤同比增速也達到兩位數。

在終端動銷疲軟的背景下，上半年白酒上市公司業績仍維持高增。對此，有觀點指出，終端零售環節利潤持續受到擠壓，商戶都囤貨意愿和能力都非常有限，酒企銷售壓力主要在中間渠道商環節累積。

財聯社記者走訪過程也了解到零售商對“酒價高但利潤低”的現狀頗為不滿。多位店主抱怨稱“飛天茅臺利潤非常低”、“現在大家都不愿意賣茅臺酒”。業內人士對財聯社記者測算，熱銷的茅臺飛天雖然賣到了3000多一瓶，但店鋪拿到的利潤不足十幾個點，而其它酒的利潤可以達到20%。也有商戶直接表示，飛天茅臺價格波動大，為控制風險自己不會囤貨，一般接到顧客訂單直接找經銷商提貨，單瓶加價50元就賣。

為化解中間渠道商壓貨風險，上半年酒企普遍放寬了打款要求，在半年報中體現為經營性現金流下滑。

以五糧液為例，上半年公司經營性現金流下滑了78.33%。對此，公司解釋稱，主要系通過降低預收款中現金收取比例、優化訂單計劃管理等舉措減少經銷商資金壓力致銷售商品提供勞務收到的現金減少。

8月初，中酒展發布的《2022年度酒商現狀及發展報告》顯示，今年1至6月，80%的白酒經銷商庫存嚴重。其中，約39.7%酒商庫存在5個月以上，33.6%酒商庫存在3至5個月。

（文中李明、張其、王蘭為化名）